Figma Motion: pode uma funcionalidade salvar uma ação que caiu quase 90%?

A 24 de junho de 2026, na sua conferência Config 2026, a Figma lançou o Figma Motion: um modo de animação nativo, baseado numa linha de tempo, que vive dentro da própria tela de design. Os designers passam a poder definir keyframes, aplicar curvas de aceleração, animações com mola (spring) e até pedir a um agente de IA que anime, exportando depois vídeo ou código de produção, sem nunca sair do ficheiro. Num só movimento, a Figma entrou no território há muito dominado pelo Adobe After Effects, pelo Rive e pelo Jitter.

O lançamento é impossível de ler sem o pano de fundo. A ação da Figma caiu cerca de 87% face ao pico pós-IPO. Por isso a pergunta que se escreve sozinha no Twitter do design é direta: será o Figma Motion a funcionalidade que tira a empresa do buraco em que ficou a sua capitalização de mercado? Fizemos o que fazemos sempre antes de formar uma opinião para um cliente. Fomos às fontes primárias, o post de lançamento da Figma, os comunicados aos investidores e os documentos entregues à SEC, e separámos tudo em três caixas: factos verificados, afirmações da empresa e a nossa própria análise. A reviravolta que quase ninguém está a contabilizar: o negócio está a acelerar enquanto a cotação se afundou.

O que é, ao certo, o Figma Motion

Primeiro, o enquadramento exato, porque os títulos baralham-no. O Motion não é uma aplicação separada. É um novo modo na tela da Figma, acedido por um botão na barra de ferramentas que fica ao lado de Design, Draw e Dev. Nas palavras da própria Figma, "a animação é nativa da mesma tela onde vivem os restantes designs". Chegou em open beta a 24 de junho de 2026. Eis a ficha técnica verificada, diretamente do post de lançamento e do Centro de Ajuda.

O ponto estratégico é a exportação de código. O fluxo antigo era: desenhar na Figma, reconstruir a animação no After Effects, convertê-la para Lottie e entregá-la à engenharia. O Motion comprime tudo isso num único ficheiro onde os valores de timing, as curvas de aceleração e os keyframes são inspecionáveis no Dev Mode e saem copiados como CSS ou React reais. É essa a diferença entre um protótipo e a produção, e é o cerne da razão pela qual isto importa muito para além de um simples lançamento de funcionalidade.

Quanto ao ângulo da IA, convém manter à vista uma ressalva honesta. O agente da Figma que escreve os seus primeiros keyframes corre num modelo alugado à OpenAI, à Anthropic ou à Google, não num modelo construído pela Figma. É gratuito durante a beta e vai consumir créditos de IA quando ficar em disponibilidade geral. Útil, genuinamente, mas não um fosso competitivo proprietário por si só.

A parte brutal: o gráfico da ação

Agora o gancho. O IPO da Figma em meados de 2025 foi um êxito retumbante. Fixou o preço em 33,00 $ por ação, estreou-se na NYSE com o ticker FIG e começou a negociar a 31 de julho de 2025. A primeira transação saiu por volta dos 85 $, fechou o primeiro dia perto dos 115,50 $ (uma subida de cerca de 250%) e tocou um máximo intradiário de 142,92 $, que continua a ser o pico de sempre. Depois, a gravidade. Em finais de junho de 2026 a ação está perto dos 18,64 $, cerca de 87% abaixo desse pico, com um mínimo de 52 semanas de 16,60 $ atingido na primavera de 2026.

Uma coisa que os números redondos escondem: esta é a mesma empresa cuja venda de 20 mil milhões de dólares à Adobe colapsou em dezembro de 2023 sob a pressão dos reguladores da UE e do Reino Unido, com a Adobe a pagar à Figma uma taxa de rescisão de mil milhões de dólares, segundo o que foi reportado. A Figma seguiu caminho independente, fez IPO dois anos depois a um valor nominal bem mais alto, e desde então viu o mercado público descontá-la em quase 90%. O drama é real. A questão é se reflete o negócio.

A reviravolta: o negócio está a acelerar

Eis o que torna a história da Figma genuinamente interessante, e o que a maioria das leituras "condenadas" ignora. Enquanto a ação caía de um precipício, os fundamentais seguiram na direção oposta. No T1 de 2026 (trimestre encerrado a 31 de março de 2026), a Figma reportou uma receita de 333,4 milhões de dólares, mais 46% em termos homólogos. Isto não é apenas crescimento, é o segundo trimestre consecutivo de aceleração do crescimento: 38% para 40% para 46% ao longo de três trimestres. A retenção líquida em dólares chegou aos 139%, a mais alta em mais de dois anos.

E os prejuízos de aspeto assustador? O prejuízo líquido GAAP do exercício de 2025 da Figma, de cerca de 1,25 mil milhões de dólares, foi dominado por um encargo único e não monetário de compensação em ações de 975,7 milhões de dólares desencadeado pelo próprio IPO. Retire-se o ruído contabilístico e a empresa é rentável em base não-GAAP (166,8 M$ de resultado líquido não-GAAP no exercício de 2025, 56,5 M$ no T1 de 2026), com uma margem ajustada de fluxo de caixa livre de 23% e margens brutas superiores a 82%. Isto é uma reavaliação da valorização, não um negócio em sofrimento. São diagnósticos muito diferentes.

Então porque caiu a ação 87%?

Esta secção combina fundamentais verificados com a narrativa do mercado; sinalizamos o que é cada coisa.

Duas forças, sobretudo. A primeira é simples compressão de múltiplos. A FIG entrou em bolsa avaliada para a perfeição, e mesmo depois da queda negoceia a um rácio preço/lucro projetado a rondar os 60 e poucos, num negócio cujo crescimento anual desacelerou de 48% (exercício de 2024) para 41% (exercício de 2025) antes de voltar a acelerar trimestralmente. Quando uma ação está avaliada com prémio e a taxa de crescimento abranda, ainda que ligeiramente, o preço pode reduzir-se a metade mesmo com a empresa a crescer bem. É essa a aritmética por trás de muitas quedas do software em 2026.

A segunda força é uma narrativa, e é a que de facto tira o sono ao CEO da Figma: a ideia de que a IA vai tornar as ferramentas de design obsoletas. As ferramentas de prompt-para-UI e de construção de apps (Lovable, v0 da Vercel, Bolt, Cursor, Framer AI, Replit) permitem gerar interfaces funcionais a partir de uma frase. A tese pessimista escreve-se sozinha: se a IA consegue produzir uma UI diretamente, quem precisa de uma tela para a desenhar? Junte-se o debate sobre a diluição da compensação em ações que persegue toda a empresa de software acabada de entrar em bolsa, e tem uma ação que o mercado quis vender primeiro e fazer perguntas depois.

Pode o Figma Motion mudar mesmo a história?

O que se segue é a nossa análise, não um facto verificado.

O Motion importa mais do que uma funcionalidade normal porque atinge os dois argumentos pessimistas ao mesmo tempo. No plano da valorização, alarga o mercado endereçável. O motion design, a animação e o vídeo de formato curto viveram no Adobe After Effects e numa dispersão de ferramentas pontuais durante duas décadas. Trazer esse trabalho para a mesma tela onde as equipas de produto do mundo inteiro já fazem design, com exportação de código no final, é uma verdadeira expansão de mercado total endereçável, do tipo a que a Citi apontou quando iniciou a cobertura citando uma oportunidade de mercado de cerca de 25 mil milhões de dólares.

Quanto ao medo da disrupção por IA, o Motion apoia-se na única coisa que as ferramentas de prompt-para-UI não conseguem copiar facilmente: o fosso de ser o sistema de registo. O valor da Figma nunca foi o desenho; foi o facto de toda a equipa, designers, engenheiros e gestores de produto, viver no mesmo ficheiro multiutilizador com componentes e variáveis partilhados. Um modelo que cospe uma UI avulsa a partir de um pedido não lhe dá um sistema de design mantido, um histórico de versões, nem um lugar onde cinquenta pessoas colaboram. O Motion aprofunda isso ao adicionar mais uma disciplina (a animação) ao ficheiro que todos já partilham. Eis como se posiciona face aos incumbentes.

O Motion também não é um caso isolado. É a peça mais recente de uma aposta deliberada em plataforma que já inclui o Figma Make, o Figma Sites, o Figma Buzz, o Figma Slides, o Dev Mode e agora as Code Layers. A Figma está a tentar tornar-se o lugar onde um produto passa da ideia ao design, à animação e ao código entregue, tudo numa só tela. Se isso resultar, a tese da obsolescência por IA enfraquece, porque a Figma deixa de ser uma ferramenta de desenho e passa a ser o tecido conjuntivo em torno da geração por IA, em vez da sua vítima.

A conclusão honesta, no entanto: nenhuma funcionalidade isolada reavalia uma ação. O Motion pode credivelmente alargar o mercado e endurecer o fosso, e está a chegar a uma receita em aceleração, que é o melhor pano de fundo possível. Mas se a FIG recupera depende daquilo que nenhum de nós consegue ainda verificar, se a geração de design por IA banaliza o núcleo da Figma mais depressa do que a Figma consegue tornar-se a plataforma à volta dela. O Motion é prova forte de que a Figma tenciona ganhar essa corrida. Ainda não é prova de que a vai ganhar.

A nossa leitura: o que isto significa se constrói produtos digitais

Esta é a nossa opinião enquanto equipa que entrega trabalho de design para código para clientes.

Para quem produz interfaces, criativos de marketing ou vídeo de produto, o Motion é uma verdadeira melhoria de fluxo de trabalho que deve testar esta semana. Animação que exporta como CSS ou React limpos, inspecionável no Dev Mode, elimina uma das entregas mais dolorosas da produção digital. Deixa de reconstruir o movimento uma segunda vez noutra ferramenta na esperança de que o engenheiro o reproduza fielmente.

Mas a lição mais profunda é a que o gráfico da ação da Figma está a ensinar a toda a indústria: em 2026, a vantagem duradoura não é a ferramenta, é o sistema e o fluxo de trabalho à sua volta. Quer faça design na Figma, gere UIs com IA, ou ambos, o que o protege é ser dono do processo conectado, o sistema de design, os componentes, o caminho até à produção, em vez de apostar tudo numa única app ou num único modelo. É exatamente assim que construímos para clientes: ferramentas e IA como peças substituíveis dentro de um processo que controla (veja os nossos trabalhos). Se quiser ajuda para transformar a Figma, o Motion e a IA num pipeline de produção real que entrega, fale-nos do seu projeto ou contacte-nos, e respondemos em 48 horas. Para mais sobre a sacudidela de IA que está a redesenhar as ferramentas criativas e de desenvolvimento, leia as nossas análises da SpaceX a comprar o Cursor por 60 mil milhões de dólares, do GLM-5.2, o melhor LLM de pesos abertos, e do scanner médico surpresa da Midjourney.

Números-chave (a finais de junho de 2026)

• 24 de junho de 2026 O Figma Motion estreia em open beta na Config 2026, nativo da tela.
• ~87% A queda da ação da Figma desde o máximo de sempre de 142,92 $ até cerca de 18,64 $.
• 33 $ até 142,92 $ O percurso do IPO ao pico em 2025, antes do colapso.
• +46% Crescimento da receita no T1 de 2026, um segundo trimestre seguido de aceleração.
• 139% Retenção líquida em dólares, a mais alta em mais de dois anos.
• ~690.000 Clientes pagantes, mais 54% em termos homólogos.
• 975,7 M$ O encargo único de compensação em ações do IPO por trás do assustador prejuízo GAAP do exercício de 2025.