Figma Motion : une seule fonctionnalité peut-elle sauver une action qui a chuté de près de 90 % ?

Le 24 juin 2026, lors de sa conférence Config 2026, Figma a lancé Figma Motion : un mode d'animation par timeline intégré nativement, directement dans le canevas de design. Les designers peuvent désormais poser des keyframes, régler des courbes d'accélération, des ressorts, et même demander à un agent IA d'animer, puis exporter une vidéo ou du code de production, sans jamais quitter le fichier. D'un seul mouvement, Figma débarque sur un terrain longtemps détenu par Adobe After Effects, Rive et Jitter.

Impossible de lire ce lancement sans le décor. L'action Figma a perdu environ 87 % depuis son sommet post-IPO. La question qui s'écrit partout sur le Twitter du design est donc directe : Figma Motion est-il la fonctionnalité qui sortira l'entreprise de son trou boursier ? Nous avons fait ce que nous faisons toujours avant de nous forger un avis pour un client. Remonter aux sources primaires, le billet de lancement de Figma, les communiqués investisseurs et les dépôts SEC, et ranger chaque élément dans trois cases : faits vérifiés, déclarations de l'entreprise et notre propre analyse. Le retournement que presque personne ne valorise : le business accélère pendant que le cours de Bourse s'effondre.

Ce qu'est réellement Figma Motion

D'abord le cadrage précis, parce que les titres l'estompent. Motion n'est pas une application séparée. C'est un nouveau mode sur le canevas Figma, accessible via un bouton de la barre d'outils, à côté de Design, Draw et Dev. Selon les mots de Figma, « le mouvement est natif au canevas où vit le reste de vos designs ». Il est sorti en bêta ouverte le 24 juin 2026. Voici la fiche technique vérifiée, directement issue du billet de lancement et du centre d'aide.

Le point stratégique, c'est l'export de code. L'ancien flux de travail était : concevoir dans Figma, refaire l'animation dans After Effects, la convertir en Lottie, la transmettre aux développeurs. Motion réduit tout cela à un seul fichier où les valeurs de timing, les courbes d'accélération et les keyframes sont inspectables dans Dev Mode et se copient en vrai CSS ou React. C'est toute la différence entre un prototype et de la production, et c'est le coeur de l'enjeu, au-delà d'une simple sortie de fonctionnalité.

Sur l'angle IA, gardez une réserve honnête en tête. L'agent Figma qui écrit vos premiers keyframes tourne sur un modèle loué à OpenAI, Anthropic ou Google, pas conçu par Figma. Il est gratuit pendant la bêta et consommera des crédits IA à la disponibilité générale. Utile, vraiment, mais ce n'est pas en soi un avantage défendable.

La partie brutale : le graphique de l'action

Place à l'accroche. L'IPO de Figma mi-2025 fut un événement. Elle a été fixée à 33,00 $ l'action, cotée au NYSE sous le ticker FIG, et a commencé à se négocier le 31 juillet 2025. Le premier échange s'est fait autour de 85 $, la séance s'est close près de 115,50 $ (environ +250 %), et le titre a touché un plus haut en séance de 142,92 $, qui reste le sommet absolu. Puis la gravité. Fin juin 2026, l'action évolue autour de 18,64 $, soit environ 87 % sous ce sommet, avec un plus bas sur 52 semaines de 16,60 $ atteint au printemps 2026.

Une chose que les chiffres ronds masquent : c'est la même entreprise dont la vente à Adobe pour 20 milliards de dollars s'est effondrée en décembre 2023, sous la pression des régulateurs européens et britanniques, Adobe versant à Figma une indemnité de rupture d'un milliard de dollars selon les informations rapportées. Figma est repartie indépendante, a fait son IPO deux ans plus tard à une valeur affichée bien plus élevée, et a depuis vu le marché public la décoter de près de 90 %. Le drame est réel. La question est de savoir s'il reflète le business.

Le retournement : le business accélère

Voici ce qui rend l'histoire de Figma vraiment intéressante, et que la plupart des prises de position « condamné » sautent. Pendant que l'action plongeait dans le vide, les fondamentaux partaient dans l'autre sens. Au T1 2026 (trimestre clos le 31 mars 2026), Figma a déclaré un chiffre d'affaires de 333,4 millions de dollars, en hausse de 46 % sur un an. Ce n'est pas seulement de la croissance, c'est le deuxième trimestre consécutif d'accélération : 38 %, puis 40 %, puis 46 % sur trois trimestres. La rétention nette en dollars a atteint 139 %, son plus haut niveau depuis plus de deux ans.

Et les pertes qui font peur ? La perte nette GAAP de Figma sur l'exercice 2025, d'environ 1,25 milliard de dollars, était dominée par une charge de rémunération en actions ponctuelle et non décaissée de 975,7 millions de dollars, déclenchée par l'IPO elle-même. Retirez le bruit comptable et l'entreprise est rentable en non-GAAP (166,8 M$ de résultat net non-GAAP sur l'exercice 2025, 56,5 M$ au T1 2026), avec une marge de free cash-flow ajusté de 23 % et des marges brutes supérieures à 82 %. C'est une remise à plat de valorisation, pas une entreprise en détresse. Deux diagnostics très différents.

Alors pourquoi l'action a-t-elle chuté de 87 % ?

Cette section mêle fondamentaux vérifiés et récit de marché ; nous signalons ce qui relève de quoi.

Deux forces, surtout. La première est une simple compression des multiples. FIG est entrée en Bourse valorisée pour la perfection, et même après la chute elle se traite à un ratio cours/bénéfice prévisionnel autour de 60-65 fois, sur un business dont la croissance annuelle a décéléré de 48 % (exercice 2024) à 41 % (exercice 2025) avant de réaccélérer au trimestre. Quand un titre est valorisé au prix fort et que le taux de croissance fléchit ne serait-ce qu'un peu, le cours peut être divisé par deux alors que l'entreprise croît toujours bien. C'est le calcul derrière beaucoup de corrections du logiciel en 2026.

La seconde force est un récit, et c'est celui qui empêche vraiment le PDG de Figma de dormir : l'idée que l'IA rendra les outils de design obsolètes. Les outils de génération d'interface et de construction d'app (Lovable, v0 de Vercel, Bolt, Cursor, Framer AI, Replit) permettent de générer des interfaces fonctionnelles à partir d'une phrase. Le scénario baissier s'écrit tout seul : si l'IA produit directement une interface, à quoi bon un canevas pour la dessiner ? Ajoutez le débat sur la dilution liée aux stock-options qui suit chaque entreprise de logiciel fraîchement cotée, et vous obtenez un titre que le marché a voulu vendre avant de poser des questions.

Figma Motion peut-il vraiment changer l'histoire ?

Ce qui suit est notre analyse, pas un fait vérifié.

Motion compte plus qu'une fonctionnalité ordinaire parce qu'il vise les deux arguments baissiers à la fois. Sur la valorisation, il élargit le marché adressable. Le motion design, l'animation et la vidéo courte ont vécu dans Adobe After Effects et une poignée d'outils spécialisés pendant vingt ans. Faire venir ce travail sur le canevas même où les équipes produit du monde entier conçoivent déjà, avec un export de code à la sortie, c'est une vraie extension de marché, du type de celle que Citi visait en initiant sa couverture avec une opportunité d'environ 25 milliards de dollars.

Sur la peur de la disruption par l'IA, Motion s'appuie sur la seule chose que les outils de génération d'interface ne peuvent pas copier facilement : le fossé d'être le système de référence. La valeur de Figma n'a jamais été le dessin ; c'était que toute l'équipe, designers, développeurs, chefs de produit, vit dans le même fichier multijoueur, avec des composants et des variables partagés. Un modèle qui crache une interface unique à partir d'une consigne ne vous donne ni système de design maintenu, ni historique de versions, ni lieu où cinquante personnes collaborent. Motion approfondit cela en ajoutant une discipline de plus (l'animation) au fichier que tout le monde partage déjà. Voici comment il se compare aux acteurs en place.

Motion n'est pas non plus un coup isolé. C'est la pièce la plus récente d'une poussée plateforme délibérée qui inclut déjà Figma Make, Figma Sites, Figma Buzz, Figma Slides, Dev Mode et maintenant Code Layers. Figma cherche à devenir l'endroit où un produit passe de l'idée au design, à l'animation, au code livré, le tout sur un seul canevas. Si ça marche, la thèse de l'obsolescence par l'IA s'affaiblit, car Figma cesse d'être un outil de dessin pour devenir le tissu conjonctif autour de la génération IA, plutôt que sa victime.

La conclusion honnête, malgré tout : aucune fonctionnalité seule ne revalorise une action. Motion peut crédiblement élargir le marché et durcir le fossé concurrentiel, et il arrive dans un chiffre d'affaires qui accélère, le meilleur décor possible. Mais la reprise de FIG dépend de la seule chose qu'aucun de nous ne peut encore vérifier : la génération de design par l'IA va-t-elle banaliser le coeur de Figma plus vite que Figma ne devient la plateforme autour ? Motion est une preuve forte de l'intention de Figma de gagner cette course. Ce n'est pas encore la preuve qu'elle la gagnera.

Notre lecture : ce que ça signifie si vous créez des produits numériques

Voici notre avis en tant qu'équipe qui livre du design-to-code pour ses clients.

Pour quiconque produit des interfaces, du créatif marketing ou de la vidéo produit, Motion est une vraie amélioration de workflow à tester cette semaine. Une animation qui s'exporte en CSS ou React propre, inspectable dans Dev Mode, supprime l'un des transferts les plus douloureux de la production numérique. Vous ne refaites plus l'animation une seconde fois dans un autre outil en espérant que le développeur la reproduise.

Mais la leçon plus profonde est celle que le graphique de l'action Figma enseigne à toute l'industrie : en 2026, l'avantage durable n'est pas l'outil, c'est le système et le workflow autour de lui. Que vous conceviez dans Figma, que vous génériez des interfaces avec l'IA, ou les deux, ce qui vous protège, c'est de posséder le processus connecté, le système de design, les composants, le chemin vers la production, plutôt que de tout miser sur une seule app ou un seul modèle. C'est exactement ainsi que nous construisons pour nos clients : les outils et l'IA comme pièces interchangeables dans un processus que vous maîtrisez (voir nos réalisations). Si vous voulez de l'aide pour transformer Figma, Motion et l'IA en une vraie chaîne de production qui livre, parlez-nous de votre projet ou contactez-nous, nous répondons sous 48 heures. Pour aller plus loin sur le séisme IA qui redessine les outils créatifs et de dev, lisez nos décryptages du rachat de Cursor par SpaceX pour 60 milliards, de GLM-5.2, le meilleur LLM à poids ouverts, et du scanner médical surprise de Midjourney.

Chiffres clés (fin juin 2026)

• 24 juin 2026 Figma Motion sort en bêta ouverte à Config 2026, natif au canevas.
• ~87 % la baisse de l'action Figma depuis son plus haut absolu de 142,92 $ jusqu'à environ 18,64 $.
• 33 $ à 142,92 $ la course IPO-vers-sommet en 2025, avant l'effondrement.
• +46 % la croissance du CA au T1 2026, deuxième trimestre consécutif d'accélération.
• 139 % la rétention nette en dollars, son plus haut depuis plus de deux ans.
• ~690 000 clients payants, en hausse de 54 % sur un an.
• 975,7 M$ la charge de stock-options ponctuelle d'IPO derrière l'effrayante perte GAAP de l'exercice 2025.